黨的十八大以來，以習(xí)近平同志為核心的黨中央高度重視期貨和衍生品市場發(fā)展。經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及開放包容的市場生態(tài)環(huán)境，推動(dòng)中國期貨市場的規(guī)模體量和影響力快速上升。我國已初步建成與經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展程度相匹配、風(fēng)險(xiǎn)管理需求相適應(yīng)、競爭力強(qiáng)的期貨衍生品市場，逐步形成了以期貨價(jià)格為核心、具有一定國際影響力的市場化定價(jià)體系。

　　品種日益豐富交易持續(xù)增長

　　我國正在進(jìn)入由石化大國邁向石化強(qiáng)國的重要階段。期貨市場上，原油、低硫燃料油、燃料油、石油瀝青等能源期貨品種穩(wěn)健運(yùn)行，較好發(fā)揮了價(jià)格“指揮棒”、市場“壓艙石”和風(fēng)險(xiǎn)“隔離帶”的作用，加上與之相結(jié)合的衍生產(chǎn)品與服務(wù)，為我國石油企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和創(chuàng)新發(fā)展提供了重要保障。

　　能源期貨的優(yōu)秀表現(xiàn)，是我國期貨業(yè)發(fā)展的縮影。我國期貨市場品種序列覆蓋面不斷擴(kuò)展，已經(jīng)形成以銅為代表的有色產(chǎn)業(yè)、以鐵礦石螺紋鋼為代表的鋼鐵產(chǎn)業(yè)、以油脂油料為代表的壓榨養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)、以原油為代表的能源產(chǎn)業(yè)等多條產(chǎn)業(yè)鏈品種體系，基本涵蓋國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要領(lǐng)域。銅、PTA、豆粕等重要品種價(jià)格已成為現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)。

　　根據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會(huì)(FIA)統(tǒng)計(jì)，在2022年上半年全球各類期貨和期權(quán)品種成交量排名中，中國品種在農(nóng)產(chǎn)品品種前20名中占有16席，在金屬品種前20名中占有14席，在能源品種前20名中占有5席，在貴金屬品種前20名中占有3席。

　　10年來，我國新上市期貨和期權(quán)品種有76個(gè)，是之前20多年上市品種數(shù)量的2倍多，目前品種總計(jì)已過百。我國期貨市場總資金突破1.6萬億元，總持倉突破3600萬手，均創(chuàng)歷史新高。我國已連續(xù)12年成為全球規(guī)模最大的商品期貨市場。上海期貨交易所已成為全球第一大黑色金屬期貨市場和第二大有色金屬期貨市場；大連商品交易所成為全球最大的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場；鄭州商品交易所的棉紗期貨與棉花期貨、PTA期貨成為紡織企業(yè)的避險(xiǎn)“三劍客”，被譽(yù)為“全球紡織市場風(fēng)向標(biāo)”……2021年，在全球交易所成交量排名中，鄭州商品交易所、上海期貨交易所、大連商品交易所和中國金融期貨交易所分別居第7位、第8位、第9位和第27位。

　　據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)的相關(guān)數(shù)據(jù)，2022年上半年，期貨市場累計(jì)成交量、成交額分別為30.46億手和257.48萬億元，是2012年同期的6.17倍和3.78倍。截至今年5月底，市場客戶權(quán)益總額為1.39萬億元，全市場機(jī)構(gòu)客戶數(shù)達(dá)7.57萬戶，與2012年年底相比，分別增長6.7倍和2.8倍。

　　截至2022年6月底，期貨市場個(gè)人和機(jī)構(gòu)成交占比約為57.8%和42.2%，相比2012年，機(jī)構(gòu)占比提升了33.2個(gè)百分點(diǎn)。中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，截至今年上半年，150家期貨公司總資產(chǎn)約1.6萬億元、凈資產(chǎn)1700億元、凈資本1000億元，較去年同期分別增長30%、19%、31%。期貨公司多年“增產(chǎn)不增收”的情況有所改善。除經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)管理、投資咨詢等創(chuàng)新業(yè)務(wù)逐步成為新的利潤增長點(diǎn)。期貨公司業(yè)務(wù)模式不斷擴(kuò)展，逐步實(shí)現(xiàn)從通道業(yè)務(wù)向綜合衍生品服務(wù)商的轉(zhuǎn)型。

　　市場建設(shè)呈現(xiàn)鮮明中國特色

　　廣州期貨交易所和中證商品指數(shù)公司相繼成立。我國期貨市場建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，基差交易、綜合性倉單服務(wù)等業(yè)務(wù)不斷深化，除提供價(jià)格信號(hào)外，還提供物流、融資服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了期貨與現(xiàn)貨、場內(nèi)與場外、線上與線下的互聯(lián)互通，有效拓展了期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度廣度，推動(dòng)我國期貨衍生品市場實(shí)現(xiàn)從單一、淺層次的市場體系向期現(xiàn)貨對(duì)接、場內(nèi)外對(duì)接的多層次立體化市場體系轉(zhuǎn)變。

　　在不平凡的發(fā)展歷程中，我國期貨市場呈現(xiàn)出鮮明的中國特色。

　　一是推出了中國特色期貨品種。依托我國完整的工業(yè)體系，發(fā)掘國民經(jīng)濟(jì)重要產(chǎn)業(yè)鏈的中間產(chǎn)品，上市以PTA、燃料油、塑料等品種為代表的中間產(chǎn)品期貨有25個(gè)，其中19個(gè)為我國獨(dú)有上市品種，受到了境內(nèi)外市場的廣泛關(guān)注，特別是甲醇、熱軋卷板等品種的成功上市和運(yùn)行，吸引境外交易所研發(fā)上市同類產(chǎn)品。中間產(chǎn)品期貨在服務(wù)保供穩(wěn)價(jià)、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈韌性等方面的積極作用已初步顯現(xiàn)。

　　比如，在聚酯產(chǎn)業(yè)鏈中，已參與我國PTA期貨的PTA生產(chǎn)企業(yè)，合計(jì)產(chǎn)能占全國的94%。PTA期貨價(jià)格不僅成為國內(nèi)現(xiàn)貨貿(mào)易的定價(jià)基準(zhǔn)，而且逐漸成為對(duì)二甲苯(PX)、瓶片等上下游產(chǎn)品的重要定價(jià)參考，95%的現(xiàn)貨貿(mào)易按照“PTA期貨價(jià)格+升貼水”的方式定價(jià)。同時(shí)PTA期貨也是一個(gè)國際化品種，英國石油、摩科瑞等境外企業(yè)積極參與我國PTA期貨。去年以來，在國際原油價(jià)格大幅波動(dòng)的背景下，PTA價(jià)格漲幅相比國際原油低了22.8個(gè)百分點(diǎn)，一定程度緩沖了上游價(jià)格上漲對(duì)下游聚酯產(chǎn)業(yè)和紡織產(chǎn)業(yè)的沖擊。

　　從中間產(chǎn)品期貨發(fā)力，增強(qiáng)我國產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的全球競爭力，建設(shè)具有中國特色的商品定價(jià)中心，成為一個(gè)趨勢。

　　二是構(gòu)建了中國特色監(jiān)管制度。證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示，我國期貨市場堅(jiān)持底線思維，結(jié)合發(fā)展實(shí)際，創(chuàng)設(shè)期貨市場監(jiān)控中心，實(shí)施“一戶一碼”、保證金安全存管監(jiān)控等制度，確立證監(jiān)會(huì)、派出機(jī)構(gòu)、期貨交易所、中國期貨市場監(jiān)控中心和中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)“五位一體”的期貨監(jiān)管體系，并通過期貨和衍生品法把特色監(jiān)管制度以國家法律形式確定下來，體現(xiàn)了借鑒國際最佳實(shí)踐和立足國情市情的有機(jī)統(tǒng)一。

　　三是創(chuàng)新中國特色業(yè)務(wù)模式。服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力大幅提升，助力脫貧攻堅(jiān)和鄉(xiāng)村振興等國家戰(zhàn)略，創(chuàng)立并穩(wěn)步擴(kuò)大“保險(xiǎn)+期貨”模式，構(gòu)建農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼、農(nóng)產(chǎn)品期貨和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，形成了農(nóng)產(chǎn)品市場風(fēng)險(xiǎn)向期貨市場轉(zhuǎn)移、最終由期貨經(jīng)營主體承擔(dān)而農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體受益的閉環(huán)。

　　價(jià)格影響力逐步國際化

　　進(jìn)入新發(fā)展階段，我國面臨更為深刻復(fù)雜的環(huán)境變化，提高對(duì)要素資源配置的全球影響力，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定十分緊迫。期貨市場作為資本市場的一個(gè)子項(xiàng)，按照黨中央、國務(wù)院要求，進(jìn)一步深化改革，通過期貨價(jià)格，引導(dǎo)商品、資本等資源在全球范圍內(nèi)流通、配置，以自身特有的方式發(fā)出“中國聲音”，產(chǎn)生“中國影響”。

　　20號(hào)膠是輪胎產(chǎn)業(yè)的主要基礎(chǔ)原料。近年來，隨著汽車工業(yè)的蓬勃發(fā)展，我國已成為全球第一大輪胎制造國。2019年，上海國際能源交易中心的20號(hào)膠期貨剛推出時(shí)，折算成噸，低于新加坡交易所同類產(chǎn)品的持倉量，而截至2022年6月，上海20號(hào)膠期貨的成交量、持倉量已經(jīng)是新加坡交易所同類品種的23倍和4倍。過去，境內(nèi)外輪胎企業(yè)都是參照新加坡交易所的價(jià)格來定價(jià)，現(xiàn)在上海20號(hào)膠期貨的量上來了，使得境內(nèi)外企業(yè)更愿意來上海參與交易，形成的價(jià)格也更為產(chǎn)業(yè)所接受并使用。今年上半年，采用上海20號(hào)膠期貨作為跨境貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)的實(shí)貨貿(mào)易量近140萬噸，貨值超150億元，約占我國天然橡膠進(jìn)口量的三成。20號(hào)膠期貨交易規(guī)模和流動(dòng)性的上升，吸引了更多境內(nèi)外企業(yè)參與到中國平臺(tái)進(jìn)行交易，由此形成的期貨價(jià)格包含了世界的聲音，又形成良性循環(huán)，得到的價(jià)格更易被境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)所認(rèn)可和使用。

　　提高重要大宗商品的價(jià)格影響力，更好服務(wù)和引領(lǐng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是期市新時(shí)代的重大使命。目前，我國期市已有9個(gè)國際化品種：原油期貨、原油期權(quán)、20號(hào)膠期貨、低硫燃料油期貨、鐵礦石期貨、PTA期貨、國際銅期貨、棕櫚油期貨、棕櫚油期權(quán)�！爸袊�平臺(tái)”吸引全球參與，匯聚世界聲音，在全球的影響力日益擴(kuò)大。比如，上海原油期貨已成為全球第三大原油期貨市場，價(jià)格影響力逐步輻射至亞太地區(qū)。

　　期貨市場的國際化進(jìn)程加速推進(jìn)，是我國有序推進(jìn)金融開放、以開放促改革的一個(gè)側(cè)影。北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越告訴記者，國際金融服務(wù)機(jī)構(gòu)和國際投資者的參與，客觀上對(duì)于擴(kuò)大我國期貨市場成交規(guī)模、提升市場運(yùn)行質(zhì)量和定價(jià)效率、改善投資者結(jié)構(gòu)起到了積極作用。摩根大通期貨成為首家外資全資控股期貨公司。按照“引進(jìn)來、走出去”的原則，期貨市場有序推動(dòng)對(duì)外開放和國際化進(jìn)程，便利全球客戶資源配置和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　經(jīng)過30多年披荊斬棘，我國期貨業(yè)發(fā)展成績斐然。從期貨交易、期貨規(guī)則、期貨監(jiān)管、期貨投資者保護(hù)、期貨功能發(fā)揮、期貨開放以及期貨扶貧等多個(gè)維度，都反映出鮮明的中國特點(diǎn)，產(chǎn)生了顯著影響。未來，中國期市將進(jìn)一步有效服務(wù)和引領(lǐng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為國家發(fā)展大局貢獻(xiàn)力量。

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