證券時報記者 孫璐璐 實習生 唐穎
養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點僅9個月有余,認購規(guī)模就超600億,“開售即搶空”情況屢屢發(fā)生,這也從側(cè)面反映出養(yǎng)老金融市場的廣闊需求。
銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行慕瞻l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場半年報告(2022年上)》顯示,養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點以來,各項工作進展順利。2021年9月,養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點正式啟動;今年2月,試點范圍擴大至“十地十機構(gòu)”。截至2022年6月底,已經(jīng)有27只養(yǎng)老理財產(chǎn)品順利發(fā)售,23.1萬名投資者累計認購超600億元。養(yǎng)老理財產(chǎn)品正逐漸成為第三支柱養(yǎng)老的重要組成部分。
今年4月份,國務院辦公廳印發(fā)了《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》(下稱《意見》),正式提出個人養(yǎng)老金制度,這標志著我國養(yǎng)老第三支柱體系的進一步完善。受訪的多位業(yè)內(nèi)人士認為,人口老齡化不單是社會層面的問題,也是個人、金融機構(gòu)要面對的長期重要課題。當前,個人養(yǎng)老金制度仍在發(fā)展初期,金融機構(gòu)應加大自身能力建設,豐富個人養(yǎng)老金體系的金融投資產(chǎn)品供給;同時,個人尤其是年輕人要增強養(yǎng)老儲蓄意識,提早做養(yǎng)老投資規(guī)劃。
個人養(yǎng)老金規(guī)模
將螺旋式上升
自4月發(fā)布《意見》后,為推動個人養(yǎng)老金制度盡快落地,配套政策舉措就在緊鑼密鼓地籌備中。人社部副部長李忠此前透露,將選擇部分城市先試行1年,再總結(jié)推廣。與此同時,金融監(jiān)管部門也在制定各類型金融機構(gòu)開展個人養(yǎng)老金業(yè)務管理辦法,明確資金賬戶規(guī)則和相關金融產(chǎn)品管理要求。此外,成都近期被確定為四川省個人養(yǎng)老金先行城市。個人養(yǎng)老金賬戶制度的漸次落地,也預示著個人養(yǎng)老金規(guī)模將“啟航”攀升。
近日,在由21世紀金融研究院與社科院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心共同舉辦的“積極發(fā)展個人養(yǎng)老金,構(gòu)建養(yǎng)老體系新支柱”主題研討會上,社科院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心主任郭金龍就表示,《意見》中一項重要的制度性變化,是將個人養(yǎng)老金制度從產(chǎn)品制變?yōu)閭人賬戶制,未來個人養(yǎng)老金賬戶發(fā)展規(guī)模將有很大增長空間。個人養(yǎng)老金制度的建立對我國財富管理業(yè)務變革將有巨大的推動作用,并且會直接改變財富管理的業(yè)態(tài)。從產(chǎn)品來看,銀行、基金、保險等機構(gòu)各具特色,未來,這些機構(gòu)的產(chǎn)品在市場里誰能夠占據(jù)更多的份額或者優(yōu)勢,取決于這些機構(gòu)的資產(chǎn)投資管理能力,賬戶管理能力以及客戶服務能力方面。
“關于未來規(guī)模的預測,很多不同的機構(gòu)都做過分析,基本上認為未來5年時間,個人養(yǎng)老金賬戶規(guī)模會達到上萬億,有的機構(gòu)甚至預測會高達幾萬億!惫瘕埛Q。
個人養(yǎng)老金未來前景廣闊,已成業(yè)內(nèi)的共識。中銀理財副總裁吳金梅對記者表示,該公司作為養(yǎng)老理財產(chǎn)品第二批試點機構(gòu),近期推出了首只養(yǎng)老理財產(chǎn)品,初始募資目標近30億元,但實際上只用了不到兩周的時間募資規(guī)模就高達60億。由此可以看出,客戶對養(yǎng)老類型的金融理財產(chǎn)品有很大需求。
不過,盡管發(fā)展空間巨大,但過程可能并非一路坦途。嘉實基金養(yǎng)老運營規(guī)劃部總監(jiān)陳娜表示,長期看,個人養(yǎng)老金的增長空間非常廣闊,但整個過程可能是長期螺旋式發(fā)展。個人養(yǎng)老金業(yè)態(tài)的形成要經(jīng)歷漫長時期,需要監(jiān)管部門、市場機構(gòu)和投資者多方合力,尤其對基金公司而言更需要放眼長遠,做好長期緩慢爬坡的準備。
此外,從國際實踐看,打通以企業(yè)年金為代表的養(yǎng)老第二支柱與第三支柱,或?qū)⑹俏磥淼囊淮蟾母锓较,這也將為個人養(yǎng)老金規(guī)模的壯大提供制度保障。光大理財總經(jīng)理潘東近日在中國財富管理50人論壇夏季峰會上指出,我國目前養(yǎng)老第二支柱只有6%的人口覆蓋率,從雇主的角度看,企業(yè)年金的繳費基數(shù)比較高,雇主的繳費壓力比較大,如果打通了企業(yè)年金和個人養(yǎng)老金的賬戶體系,統(tǒng)一把它對接到人社部的信息平臺,會顯著提高雇主的參與意愿。尤其對于靈活用工的企業(yè)雇主,可以用比較靈活的繳費比例將養(yǎng)老金打入雇員的個人養(yǎng)老金賬戶,同時享受二支柱的稅收優(yōu)惠,這將為整個養(yǎng)老金體系注入新的“水源”。
兼顧收益穩(wěn)健
與產(chǎn)品選擇多樣
盡管目前市面上充斥著銀行理財、基金、保險等各類以養(yǎng)老為主題的金融投資產(chǎn)品,但從投資端看,產(chǎn)品所投資產(chǎn)的同質(zhì)化問題突出。隨著個人養(yǎng)老金賬戶的落地,各類金融機構(gòu)如何發(fā)揮各自稟賦優(yōu)勢,豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品的供給,是整個資管行業(yè)面臨的共同課題。
以美國為例,個人對于養(yǎng)老金融產(chǎn)品的選擇有很大自主權,金融機構(gòu)也會提供投資組合豐富的產(chǎn)品。以401K為代表的第二支柱賬戶通常只能投資基金,不能單獨投資股票,有的公司會允許401K賬戶投資本公司股票。但以IRA為代表的第三支柱賬戶可投資范圍要大得多,基本上股票、債券、基金等金融產(chǎn)品都可以投資,并且賬戶擁有者既可以自己挑選投資組合,也可以聘請投資顧問進行賬戶管理。
陳娜認為,目前我國在養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給中嘗試了銀行理財、基金、保險、儲蓄存款等跨金融領域的產(chǎn)品形態(tài),建議相關金融監(jiān)管部門針對個人養(yǎng)老金賬戶的投資顧問服務出臺相應的政策規(guī)定,以打通產(chǎn)品選擇之間的壁壘,例如,針對個人養(yǎng)老金賬戶允許金融機構(gòu)提供跨產(chǎn)品的綜合投顧服務。
不過,如同硬幣的兩面,美國個人養(yǎng)老金制度雖然賦予個人更大的產(chǎn)品選擇權,但選擇多了往往風險也相對較高。在美國個人養(yǎng)老賬戶中,錢的多少很大程度取決于個人的投資能力。如果美股大漲,美國養(yǎng)老金賬戶的規(guī)模就能水漲船高,但一旦美國金融市場大跌,這些賬戶也跟著遭殃。例如,2020年新冠疫情暴發(fā)之初,美國金融市場大幅震蕩,標普500指數(shù)大跌至2237.40的最低點,彼時相關數(shù)據(jù)顯示,401K賬戶的平均余額下降了19%。
對我國建立個人養(yǎng)老金制度來說,如何兼顧收益穩(wěn)健性與產(chǎn)品供給多樣性是需要探索的重要方面。潘東表示,從該公司在養(yǎng)老理財?shù)膶嵺`經(jīng)驗看,為獲得可持續(xù)、穩(wěn)定的投資收益,戰(zhàn)略層面制定了幾項指導原則,包括絕對收益導向、重視風險管理等。在戰(zhàn)術層面上對資產(chǎn)進行分類,追求收益的低波動,在保障絕對收益的基礎上尋求彈性的權益資產(chǎn)收益,做好止盈止損。
年輕人應提早
規(guī)劃養(yǎng)老投資
隨著人口老齡化的加速,提早進行養(yǎng)老規(guī)劃對個人而言愈發(fā)重要。多位專家呼吁,年輕人應提前進行養(yǎng)老資金的規(guī)劃,養(yǎng)成健康的消費和儲蓄習慣。
中國人壽養(yǎng)老險貴州中心總經(jīng)理張紹白認為,當前國民養(yǎng)老規(guī)劃的意識比較欠缺,年輕人應提前進行養(yǎng)老理財?shù)囊?guī)劃,從第一筆工資開始就要有養(yǎng)老的意識。
“未來真正需要養(yǎng)老金的是年輕人,不是有錢的老年人!睆埥B白稱。
富達國際北京代表處首席代表叢黎表示,一些發(fā)達國家的年輕人初入職場就有為將來養(yǎng)老做定期投資儲蓄的意識,這是長期進行投資者教育潛移默化的結(jié)果。
在美國加州某互聯(lián)網(wǎng)公司工作的王磊(化名)對記者介紹,踏入職場伊始,他每年就會將一定比例的年薪存入其個人養(yǎng)老金IRA賬戶,目前已連續(xù)投資近10年!拔覐25歲開始工作,第一年年薪為5萬美元,那時起我每年都會將第一年工資10%的數(shù)額(約5009美元)存入自己的IRA賬戶,目前平均年化收益近7%!
據(jù)王磊介紹,吸引他在工作伊始就開始為個人養(yǎng)老金賬戶投資的主要動力,來自于IRA賬戶內(nèi)的存款利息、股息和投資收益所得稅可以有延遲納稅等稅收優(yōu)惠政策。
我國的個人養(yǎng)老金賬戶制度也借鑒了稅收優(yōu)惠的國際經(jīng)驗,《意見》明確,參加人每年繳納個人養(yǎng)老金的上限為12000元,同時,國家制定稅收優(yōu)惠政策,鼓勵符合條件的人員參加個人養(yǎng)老金制度并依規(guī)領取個人養(yǎng)老金。不過,潘東表示,目前我國個人養(yǎng)老金的稅優(yōu)覆蓋人群是極其有限的,一些低收入群體本來就達不到繳納個人所得稅的標準。因此,除了稅優(yōu)之外,個人養(yǎng)老金制度應統(tǒng)籌考慮,加大配套政策的支持力度。
社科院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心副主任王向楠就建議,對低收入者給予更多支持,例如現(xiàn)金補貼,當參與人養(yǎng)老金賬戶的交費額達到個人收入的一定比例(如4%)時,政府給予固定數(shù)額的補貼。
原標題:個人養(yǎng)老賬戶時代來臨 年輕人應提早規(guī)劃養(yǎng)老投資